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沪深交易所拓宽融资渠道

中航证券 2014-10-24
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  近日,沪深交易所分别发布《证券公司短期公司债券业务试点办法》,办法增加了证券公司短期债试点券商融资渠道,有利于补充资金开展创新业务,对提升业绩有积极效果。与短融券相比,短期债同样有着备案、分期发行的灵活性。短期债优势在于期限更长、资金用途不作限制,更有利于支持资本中介业务,自办发行的方式也能降低发行成本。近期股指反弹,市场交易情绪高涨,融资融券规模屡创新高,在券商补充资本之前,通过发债方式补充资金支持资本中介业务很有必要。

  9月市场环境持续趋好,股债双升、成交量继续放大、融资融券余额再攀新高,受益于此,上市券商业绩普遍实现高增长。简单合并报表计算的19家上市券商9月营收和净利分别为119.20亿元和51.66亿元,环比分别增加51.58%和65.51%。前9月营收和净利同比增速分别为33.58%和52.85%。

  沪港通利在长期。沪港通开通时间晚于市场预期,我们认为对沪港通短期对收入提升作用有限,利在长期,主要表现在两方面:一是作为资本市场对外开放的有益尝试,运行成熟后规模有望增加,有利于资本市场长期健康发展从而利好券商;二是带动券商在港股研究、服务香港投资者等方面加大投入,为券商的研究、开展国际业务、服务境外投资者等境外业务打开局面。

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