毫无疑问，银行股的一季报是超预期的。只是有些银行喜欢炫富，另外一些还有点遮遮掩掩。但在利润增长的背景下，围绕银行业的坏账、利率市场化冲击等担忧，始终没有消失。
如果说银行是池子中的鱼，那么货币资金就是水。一季度广义货币M2只增长了不到5%，但身处其中的银行似乎过得还不错。周一晚间兴业银行公布季报，公司净利润同比增长了21.7%。
仔细翻阅其财报，投资者会发现在亮丽的业绩背后，还是有些令人皱眉头的问题。兴业银行3月末的不良贷款余额为115亿元，较年初增加了10.9%。而关注类贷款更大幅增加了71.6%，达到149亿。经济增长放缓背景下，银行资产质量恶化的趋势仍未改变。
不过，兴业银行一季度的拨备计提环比却出现大幅下降，从四季度的63亿元下降到28亿元，也略微低于去年同期的数字，与资产质量的变化趋势并不一致。这意味着当前的高增长部分来自于拨备释放的利润。以拨备前利润衡量，一季度兴业的增速大约为16%。
另外一个问题是兴业银行的存款出现了负增长。一季末存款余额2.07万亿元，较年初下降4.79%。这是兴业银行6年来首次出现单季存款下降的现象。去年以来各种对接货基的宝宝军团异军突起，客户基础较弱的中小型银行被迫应战。兴业银行近期也推出了兴业宝、掌柜钱包等理财工具，效果尚待检验。即使兴业银行拥有同业负债的优势，存款仍占其总负债的58%，是最主要的生产资料。存款下降，可不是什么好事。
同一天公布季报的招商银行显得有点低调。公司一季度盈利149亿，同比增长14.78%。尽管成绩不错，但似乎辜负了市场的预期。此前中金公司曾指出，招行一季报增速有望超过20%，居同业领先地位。
不过，招行一季度的贷款拨备大幅增长了260%，达到74.3亿，占到去年全年拨备数的73%。以拨备前利润衡量，招行的利润增幅高达41%。中金公司也可以略感欣慰了。
招行为什么要猛提拨备隐藏利润呢？新行长上任后的第一年，应该希望报表越漂亮越好。不管怎样，这对低位吸货的安邦财险来说显然是个好消息。一季度安邦继续增持招行1.32亿股，持股比例上升了0.52个百分点。
银行的增速一抬头，投资者又要开始担心抽血融资的问题了。在资产和收入迅速膨胀的情况下，招行的资本充足率在一季度大幅下降了0.24个百分点。如果按照这种速度消耗资本，招行在不到1年的时间内，很可能就会有新的融资动作了。