毫无疑问,银行股的一季报是超预期的。只是有些银行喜欢炫富,另外一些还有点遮遮掩掩。但在利润增长的背景下,围绕银行业的坏账、利率市场化冲击等担忧,始终没有消失。
如果说银行是池子中的鱼,那么货币资金就是水。一季度广义货币M2只增长了不到5%,但身处其中的银行似乎过得还不错。周一晚间兴业银行公布季报,公司净利润同比增长了21.7%。
仔细翻阅其财报,投资者会发现在亮丽的业绩背后,还是有些令人皱眉头的问题。兴业银行3月末的不良贷款余额为115亿元,较年初增加了10.9%。而关注类贷款更大幅增加了71.6%,达到149亿。经济增长放缓背景下,银行资产质量恶化的趋势仍未改变。
不过,兴业银行一季度的拨备计提环比却出现大幅下降,从四季度的63亿元下降到28亿元,也略微低于去年同期的数字,与资产质量的变化趋势并不一致。这意味着当前的高增长部分来自于拨备释放的利润。以拨备前利润衡量,一季度兴业的增速大约为16%。
另外一个问题是兴业银行的存款出现了负增长。一季末存款余额2.07万亿元,较年初下降4.79%。这是兴业银行6年来首次出现单季存款下降的现象。去年以来各种对接货基的宝宝军团异军突起,客户基础较弱的中小型银行被迫应战。兴业银行近期也推出了兴业宝、掌柜钱包等理财工具,效果尚待检验。即使兴业银行拥有同业负债的优势,存款仍占其总负债的58%,是最主要的生产资料。存款下降,可不是什么好事。
同一天公布季报的招商银行显得有点低调。公司一季度盈利149亿,同比增长14.78%。尽管成绩不错,但似乎辜负了市场的预期。此前中金公司曾指出,招行一季报增速有望超过20%,居同业领先地位。
不过,招行一季度的贷款拨备大幅增长了260%,达到74.3亿,占到去年全年拨备数的73%。以拨备前利润衡量,招行的利润增幅高达41%。中金公司也可以略感欣慰了。
招行为什么要猛提拨备隐藏利润呢?新行长上任后的第一年,应该希望报表越漂亮越好。不管怎样,这对低位吸货的安邦财险来说显然是个好消息。一季度安邦继续增持招行1.32亿股,持股比例上升了0.52个百分点。
银行的增速一抬头,投资者又要开始担心抽血融资的问题了。在资产和收入迅速膨胀的情况下,招行的资本充足率在一季度大幅下降了0.24个百分点。如果按照这种速度消耗资本,招行在不到1年的时间内,很可能就会有新的融资动作了。