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12月液化气整体行情波动或有放缓

金银岛 2016-12-09
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国内后市展望

国产气

供应方面:预计12月国内液化气产量212万吨,较11月份大幅增长。11月因南炼、广西等炼厂检修,同时部分深加工单位停工导致实际产量低于预期,而12月份随着部分炼厂及深加工单位复工,而计划检修只有荆门石化2催装置,另外,目前尚无明确消息炼厂因完成全年计划量而减产,因此预计12月份产量有所增加。12月份进口量预计160万吨左右,预计与11月份相比变化量不大,12月份旺盛的民用需求将支撑国内进口资源需求。

需求方面:12月份气温继续下降,利好国内民用气需求,冬季一般为国内南方市场需求旺季,将继续支撑国内民用市场。而工业气市场因冬季汽油需求相对较弱,另外油品市场供应相对充足,因此工业气市场需求或略显偏弱。

全国走势预测:12月沙特CP出台,丙烷380美元/吨,较上月跌10美元/吨;丁烷420美元/吨,较上月跌20美元/吨。折合到岸成本丙烷3026-3207元/吨,丁烷3341-3522元/吨。CP较11月份并无明显变化。目前国内液化气价格多处于相对高位,但原油意外达成减产协议支撑油价,因此12月份整体或仍将继续保持坚挺局面,但上涨幅度一定程度受限,预计12月初国内民用气价格或出现一定程度上台,而后处于相对平稳状态,高位小幅震荡为主。

1月CP预期继续走跌,且下游春节前补货尚未开启,若原油难有突破,预计12月底国内民用气价格或再次出现一定程度下跌,走势或再度与去年同期出现诸多类似之处。

工业气方面,因12月汽油需求整体难有太好表现,且目前深加工单位利润不足,部分处于亏损状态,因此预计12月份初工业气市场或将出现一定程度走跌,缩小与民用气价差。但毕竟深加工开工或将维持相对平稳,冬季避免频繁开停工,因此市场也难出现深跌,后期稳中小幅震荡为主。

原油

11月底的OPEC正式会议上,将会决定“减产”一事的具体实施细节,这将是影响12月份国际油价走势的主要因素。会议召开前,市场对于减产的消息持质疑态度,随着沙特及伊拉克表示将会尽量促进减产后,市场对于减产的预期较为看好,投行高盛甚至四年来首次发表看好大宗品市场的观点。因此,如果减产能够顺利进行,那么将会对12月的油价走势起到非常好的推动作用,预计原油价格将会站上50美元/桶运行。如果减产继续因各种原因搁浅,那么前期积累的预期泡沫也会随之破灭,原油价格很有可能效仿前两年同期的走势,出现的大幅下跌,预计会重新跌回40美元/桶。

此外,美国12月的加息预期,也将会对油价带来影响。随着美联储鹰派观点逐步占据上风,市场对于美国12月的加息颇为看好,如果能够像去年一样如期加息,那么将会抑制油价的涨幅。如果加息预期最终破灭,那么美元指数将重新回到100点的下方,那么将对油价形成支撑。

年底前的原油市场充满了各种变数,且基本情形与2015年颇为相似,预计12月份国际油价的主流运行区间为44-52美元/桶。

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