二季度白糖现货市场行情综述
2025年二季度白糖价格指数升至最高点后持续下行，在季度末略有反弹。其中2025年二季度国内白糖指数波动区间在6134.5-6328.5元/吨；现货市场各区域高低价差140-230元/吨，幅度为2.24%-3.73%。
第二季度国内外白糖市场行情：国际市场上，第二季度国际原糖期货市场整体呈现持续下行格局。二季度初延续一季度末利好行情，市场焦点转向巴西新榨季开榨进度，因干旱天气延迟甘蔗收割，叠加印度、泰国等主产国减产落地，贸易流阶段性紧张推动原糖价格上行达到最高点。然而，随着巴西中南部压榨进度逐步加快，糖厂产能快速释放，市场供应紧张态势得到阶段性缓解；此外，北半球主产国减产利多逐步被市场消化，而全球经济增长放缓的担忧抑制终端需求，贸易商采购节奏趋于谨慎。在多重利空因素压制下，原糖价格自高点回落，整体呈现弱势震荡格局。进入季度末，受美元指数走强及国际原油价格回调影响，大宗商品市场普遍承压，原糖市场多头资金获利离场致使价格小幅回调。然而，随着北半球夏季消费旺季启动，叠加厄尔尼诺现象对亚洲主产国可能带来的减产风险，糖价下方支撑依然稳固，整体呈现"冲高回落、多空拉锯"的震荡格局。当季ICE原糖期货价格运行区间定格在16.32-20.15美分/磅，供需矛盾与宏观因素共同塑造了市场的波动特征。国内白糖期货市场，第二季度国内白糖期货市场呈现持续下行，季末略有上升走势，在全球食糖供应宽松预期与国内结构性利多因素的激烈博弈下，市场经历了从承压下行到反弹的转变。二季度初，郑糖主力合约承接了一季度末的上涨动能，在广西干旱减产、进口政策收紧等利多因素支撑下维持相对强势；随着时间推移，巴西新榨季开启带来的全球供应压力逐步显现，加之国内进入传统消费淡季，糖价上行空间受到明显抑制，呈现震荡回落态势。市场多空因素交织，投资者情绪在乐观与谨慎间反复切换。然而进入6月中旬后，随着国内库存快速去化、进口到港不及预期以及国际原油大涨带动乙醇比价效应，糖价走出强势反弹行情。
后市预测
二季度白糖市场呈现多空交织格局，短期来看，国内产区现货价格维持高位，叠加进口糖到港量持续偏低及南方主产区压榨进度提前，对糖价形成较强支撑；但中长期来看，国际原糖市场受巴西25/26榨季增产预期压制，叠加国内终端消费表现平淡，商业库存消化缓慢，市场供需矛盾逐步显现。后市预测三季度初随着夏季消费旺季启动，下游补库需求或阶段性提振糖价，但考虑到国际糖价高位回调风险及国内加工糖供应逐步恢复，上方空间或将受限。整体来看，三季度白糖价格或呈现"短多长空"走势，预计维持高位宽幅震荡，波动区间或将收窄。