1、白糖市场分析
本周（20250801-20250807）国内白糖市场呈现弱势下行趋势。从价格对比上来看：东北地区报价下跌幅度为50-60元/吨、华东地区报价下跌幅度为40-70元/吨，华中地区报价下跌幅度为50-70元/吨，华北地区下跌幅度为60-80元/吨，华南地区报价下跌80元/吨，西北地区报价下跌幅度为50-80元/吨，西南地区报价下跌幅度为60-80元/吨。国际市场上原糖方面，洲际交易所（ICE）原糖期货近期呈现下跌趋势，主要受到巴西糖产量强劲以及印度2025/26榨季预计大幅增产的压制。不过，原油价格的上涨在一定程度上缓解了糖价的跌幅。印度方面，尽管新榨季增产预期较强，但当前全球糖价偏低抑制了其出口利润，实际出口压力可能延后释放。国内市场方面，郑糖主力合约SR2509近期表现疲软，本周跌破5700元/吨大关，反映出市场对供应压力的担忧。供应端来看，部分糖厂已清库，工业库存仅剩80万吨左右，去库进度较快；而云南去库相对缓慢，区域分化明显。进口方面，同比暴增1434.86%，7月预计进口75万吨，8月起可能逐步下降，但短期进口糖集中到港仍对市场形成压制。需求端方面，夏季冷饮消费对糖价有一定支撑，但整体购销氛围偏淡，下游企业多按需采购，旺季效应不及预期，使得糖价缺乏强劲上涨动力。综合来看，当前白糖市场仍以利空因素主导，包括国际原糖走弱、国内进口压力以及需求端表现平淡，本周糖价弱势下行。
2、白糖后市预测
国际市场：从国际市场来看，近端巴西中南部7月后产糖量同比明显增加，远端北半球主产国如印度也存在着增产预期，后市原糖价格大幅反弹的可能性不大。
国内市场：综合本周国内白糖市场表现及影响因素分析，短期来看，郑糖主力合约SR2509预计将维持小幅调整走势。一方面，广西产区工业库存已降至80万吨左右，高产销率为现货价格提供较强支撑；另一方面，6月进口糖42万吨及7月预计75万吨的到港量，使得加工糖供应短期集中释放，压制价格上行空间。需求端表现相对平稳，夏季冷饮消费提供基础支撑，但下游采购仍以刚需为主，旺季特征不明显。中期市场或将呈现先抑后扬走势。随着8月后进口糖到港量预期回落，市场压力有望逐步缓解，但新榨季供应预期将开始影响市场情绪。长期来看，四季度糖价预计面临更大压力。不过，原油价格走势及巴西糖醇比调整仍存在变数，若油价持续走强可能通过乙醇渠道对糖价形成支撑。整体来看，白糖市场短期维持小幅调整，中期或现反弹机会，但长期价格重心仍存下移风险。