随着中国经济的持续发展、民营企业的价值不断壮大以及私募基金的越发活跃，多渠道的退出方式对各方而言正变得越来越重要且必要。由于证监会审批力度的越发严格，使得企业家们原本就艰难的上市大计变得更加遥不可及，而与此同时并购市场的蓬勃发展以及中国经济产业整合、转型升级的大环境使得越来越多的民营企业家开始尝试通过出售企业的方式来实现退出。在任何一桩并购交易中，无论是买方还是卖方，首先最为关心的一定是价格问题，那么参与并购交易的各方究竟是使用什么方法来对企业进行估值的呢？
在并购交易中，买卖双方以及相关的投资银行常用的企业价值评估方法有：市场比较法和现金流折现法。企业家们只有更多地了解了这些方法，才能在未来可能的并购交易中为自己争取到更多的主动权。
1)市场比较法
顾名思义，市场比较法是指参照同行业中相似企业的市场价值评估方法，从而对目标公司的价值进行评估的方法。该方法包括可比公司法和可比交易法。从逻辑上而言，这两种方法的原理是一样的，只是所选取的类比公司有所不同罢了，下面分别予以简要介绍。
可比公司法
一个公司各方面的信息越透明，并且这些信息能够越及时地被传递给投资者，那么投资者对该公司给予的价值评定就越接近该公司的真实价值。根据这一原则，相对于非上市公司，同行业内上市公司的信息披露更加准确、完善，信息传递也更为迅速、及时。因此相比于非上市公司，投资者对于上市公司价格的评定更为准确、可靠。所以，按照可比公司法我们可以参照同行业内上市公司价值的评估方法，从而对非上市公司进行估值。比如：A和B公司均为某汽车零部件的生产商，其中A为上市公司，2011年净利润为10亿元，目前在股票市场中的市值（市值反映了投资者眼中该上市公司的价值）为100亿元，B公司为非上市公司，2011年净利润为1亿元。由此可以看出A公司的公司价值/其2011年净利润=10，因此我们可以用这一比值大致推算出B公司的价值，即B公司价值=B公司2011年净利润*A公司的价值/A公司2011年净利润=1亿元*10=10亿元。在国外，使用可比公司法对企业估值的时候，一般采用上市公司税息折旧摊销前利润（英文称之为EBITDA，即净利润+税费+利息+折旧+摊销）的倍数，而中国的资本市场则更多的是采用上例中的净利润倍数的方法来进行估值。在当前的中国并购市场，这一倍数约为6~8倍，即一家公司的价值约等于其净利润的6~8倍。
可比交易法
与可比公司法稍有不同，可比交易法是通过参照此前并购交易中同行业内的某家公司的价值评定方法来评估目标企业的价值的。比如，A和B均为LED芯片的制造商，A公司于2011年被另外一家企业以8倍于其2010年净利润的价格收购，因此，我们可以用8倍这一指标对B公司进行估值。在实际操作中，买方一般仅会选取过去三年内发生的同行业内的并购交易做为参考，原因很简单，相对于昨天刚发生的并购交易，十年前发生的并购交易其可参照性总是要差很多。
在选择类比公司的时候，除了以上提到的类比公司应该与目标公司处于同一行业这一要求外，买方会尽量选择那些跟目标公司（即我们要估值的这一家公司）有类似的规模（比如类比公司与目标公司2011年营业额都在10亿～50亿范围内）、相同的市场（比如两家公司均为在中国大陆生产经营的企业）的公司作为类比公司，以提高估值的准确度。
作为公司估值中常用的方法，市场比较法最大的缺点在于任何一家公司都是独一无二的，因此没有任何一家类比公司与目标公司是绝对相似的，我们可以通过各种手段来减小这一误差，但是绝不可能消除因公司的独特性而产生的误差。
2)现金流折现法
作为应用最广泛以及理论上最为准确科学的估值方法，现金流折现法是通过将目标公司未来所产生的每一笔现金流贴现的方式，来确定目标公司价值的方法。
这里我们首先简单介绍一下贴现的概念。某种商品今年的价格是100元，由于通货膨胀的因素，明年该商品的价格预计为110元，因此我们可以简单地计算出通货膨胀率为（110-100）/100=10%，即明年的110元放在今年只能购买到价值100元的商品。换句话说，明年的110元其今天的价值=110/（1+通货膨胀率）。由此我们可以看出货币是有时间价值的；除此之外，今天的100元我们可以用它去投资、创业或者干脆存进银行吃利息等，也就是我们常说的钱生钱，从这一方面而言今天的100块其价值也肯定大于明天的100块，这反映了资金的使用成本。而折现率则综合反映了以上两点。
在现金流折现法中，一个企业的价值等于其未来整个生命周期中所产生的每一笔现金流的总和，当然这每一笔现金流都要预先经过折现。
因此，现金流折现法的第一步是准确地预测目标企业未来的财务报表从而得到该企业未来若干年每年的现金流。之后，便可根据折现率以及每一笔现金流所对应的年数对其进行折现，比如企业未来第N年的现金流是100万，其所对应的折现值就是未来第N年100万人民币今天的价值= 100/（1+折现率）N。之后我们再将折现后的每一笔数值加起来，便粗略地计算出了目标企业的价值。
从理论上而言，相比于其他估值方法现金流折现法是最科学、最准确的，因为它体现了这样的思想：目标企业的价值是由其未来所产生的每一笔现金流所决定的。但是与其它估值方法一样，现金流折现法也绝不是完美的，它最大的缺点在于该方法是建立在对目标企业未来财务报表准确预测的基础之上的，但是没有人可以绝对准确地预测未来，任何对企业未来预测的失误和偏差，都将导致现金流折现法的结果变得不可靠。
需要注意的是，没有任何一种估值方法可以绝对准确地计算出目标企业的价值，因此在并购交易中，买卖双方、投资银行等一般会同时使用上面的多种方法对目标企业进行估值，从而最终得出一个价值范围，之后便在这个范围内与对方展开谈判。