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中金公司反映9月货币政策宽松效果

网易财经 2014-10-16
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  今日央行公布9月信贷数据,9月份人民币贷款增加8572亿元,同比多增702亿元。M2增12.9%符合预期。9月末,国家外汇储备余额为3.89万亿美元。

  对此中金公司评论称,M2增速回升,反映9月货币政策放松效果。影子银行业务仍受抑制。

  以下是报告全文:

  M2增速回升,反映9月货币政策放松效果。9月M2同比增速12.9%,较8月回升0.1个百分点,基本符合我们预期的13%。M2当月季调后环比增速折年率13%,较8月的7%显著上升,显示央行货币政策放松(9月份5,000亿SLF投放)的政策效果。

  新增人民币贷款超预期。9月新增人民币贷款8,572亿元,较8月显著回升1,500亿元。高于市场和我们预期的7,500亿元。除短期贷款回升较多外,9月非金融企业部门中长期贷款2,810亿元,较上月升400亿元。9月住户部门新增中长期贷款1,707亿元,较上月和去年同期均略微回落,显示房地产政策回归常态对按揭贷款的提振作用仍需一些时间。

  影子银行业务仍受抑制。9月社会融资规模1.05万亿元,略超我们预期的1万亿元。其中人民币新增贷款占社融的比例从8月的73%上升至9月的80%,显示影子银行业务总体仍处于受抑制状态,主要反映127号文的效果。

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