很多人认为凡客在关键时刻获得融资，是雷军对陈年的慷慨恩义。实际上，雷军本来就是凡客的联合创始人，从立项、天使投资到VC的引入，都主要是雷军的穿针引线。
可以看到，联创策源、IDG、赛富、启明、淡马锡在这次融资中都有跟投，都看的是雷军的薄面。而中信产业基金、嘉里集团这些后来进入的PE以及老虎基金，则没有跟投。
此外，雷军这1亿美元的领投，在此时进入，不仅不亏，还是一个绝好的生意。雷军在此轮融资中极有可能获得15%到20%的股份，对应给出的凡客估值是约5亿-6.7亿美元。而凡客上一轮的估值则高达30亿美元，市值已经缩水了5/6。
那2013年凡客销售额是多少呢？陈年披露2012年的销售额是65亿元，又在2013年披露该年前三季度销售额同比增长30%，如果按全年增长30%，那么凡客2013年销售额为85亿元，约合14亿美元以上。而雷军却以一个不到0.5倍市销率的价格接手了那么多股份，能说不赚了么？
不过，我对陈年披露的凡客销售额是持怀疑态度的。按照陈年披露的数据，凡客在2012年的销售额比当当、唯品会都大。唯品会2012年全年营收不到7亿美元，即不到42亿人民币。当当2012年营收也不到52亿元人民币。但为何第三方数据机构针对国内B2C市场份额排名都把凡客放在当当和唯品会后面呢？
但不管怎么说，只要凡客在今年年底或明年初证明自己的持续盈利能力，资本市场按照唯品会的估值，凡客再次启动IPO的估值都远比5-6.7亿美元大得多。要知道，唯品会如今市值已达62亿美元了。